외환 스프레드

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외환 스프레드

스프레드(spread)는 금융 거래에 있어 몇 가지 의미를 가지나 기본적으로 비교 가능한 두 항목에서 가격이나 금리, 수익률의 차이를 말한다.

개요 [ 편집 ]

스프레드(spread)는 금융 거래에 있어 몇 가지 의미를 가지나 기본적으로 비교 가능한 두 항목에서 가격이나 금리, 수익률의 차이를 말한다. [1] 가장 일반적인 정의 중 하나는 주식, 채권, 외환, 상품 등의 유가증권 또는 암호화폐와 같은 자산의 매수호가(Bid price)와 매도호가(Ask, Offer price) 사이의 간격을 의미한다. 이를 호가 스프레드라고 한다. [1] 거래 포지션의 차이를 의미하기도 한다. 선물이나 외환 거래에서 숏 포지션(매도)와 롱 포지션(매수) 사이의 차이를 스프레드라고 한다. 이를 이용한 투자전략을 스프레드 거래라고 한다. [1]

언더라이팅에서 스프레드는 증권사가 증권 발행자에게 지불하는 금액과 그 증권에 대해 투자자가 지불하는 금액의 차이 즉, 보험사가 보험을 가입자에게 판매할 때 제시하는 금액과 가입자가 실제 지불하는 보험비의 가격 차이를 의미한다. [1] 대출에서 스프레드는 대출을 받기 위한 차용자가 기준수익률(Benchmark yield)이나 기준금리(Base rates)에 덧붙이는 위험가중금리나 금액인 가산금리를 외환 스프레드 말한다. 대출에서 차용자의 신용이 높으면 가산금리가 낮아지고 신용이 낮으면 가산금리가 높아진다. 예를 들어 기준금리가 3%이고, 차용자가 5%의 금리를 부과하는 주택담보대출을 받았다면 스프레드는 2%이다. [1]

채권에서는 채권의 신용등급 간 금리 차이를 말한다. 위험이 적으면 가산금리가 낮아지고 위험이 많으면 가산금리는 높아진다. 가산금리가 높은 것은 그만큼 채권의 위험도가 높아지고 가격은 낮아졌다는 것을 의미한다. 시장에서 스프레드의 변화는 경제 상황, 유동성, 신용 위험 등의 자산의 상태 외환 스프레드 변화를 나타낸다. 유동성이나 경제가 악화되거나 위험이 증가한다면 스프레드는 확대되고 유동성이나 경제가 개선되거나 위험이 줄어들면 스프레드는 축소된다.

종류 [ 편집 ]

호가 스프레드 [ 편집 ]

호가 스프레드(Bid-Ask spread)는 매수호가와 매도호가의 사이의 간격으로 'Bid-Offer spread'라고도 표기할 수 있으며 매수-매도 스프레드라고 부르기도 한다. 호가 스프레드는 주식, 채권, 외환, 선물 등의 유가증권시장과 암호화폐 시장에서 즉시 체결될 수 있는 주문의 매수가와 매도가의 가격 차이다. [2] 호가 스프레드는 자산의 공급량이나 매도 수량, 자산에 대한 수요나 관심, 자산의 총 거래 수량 같은 여러 요인에 의해 영향을 받는다. [1] 호가 스프레드는 자산을 즉시 판매하거나 즉시 구매하는 테이커 주문으로 인해 오더북에서 주문이 사라지면 커지게 된다.

호가 스프레드는 시장의 유동성과 자산 거래 비용의 크기를 파악할 수 있다. 일반적으로 호가 스프레드가 클수록 개인투자자 입장에서는 불리한 매매가 되며 종목 선정에 있어서 호가 스프레드가 작고 유동성이 풍부한 종목이 매매에 유리하다. 기초자산의 호가 스프레드가 해당 가격대의 최소 호가단위인 1틱(tick) 이상으로 벌어지거나 최소 호가단위의 호가 스프레드 수준일지라도 호가 잔량이 적은 경우, 기초자산의 변동성이 커져 스프레드가 외환 스프레드 넓어지게 된다. 기초자산이 급등락하게 되면 기준 주가에 기초자산을 매매하기 어려워져 호가 스프레드가 작아야 포지션 진입과 청산에 드는 거래 비용을 낮출 수 있다. 예를 들어 2019년 1월 8일 구글의 모회사인 알파벳사의 최고매수가는 1073.6달러였고 최저매도가은 1074.41달러였다. 이때 호가 스프레드는 0.81달러에 불과하며 이는 알파벳사의 주식이 매우 많은 거래량을 가진 유동성이 높은 주식이라는 것을 의미한다. [1]

신용 스프레드 [ 편집 ]

신용 스프레드(Yield spread)는 채권이나 대출에서의 금리나 수익률의 차이를 말한다. 일반적으로 동일하거나 비슷한 만기를 가진 서로 다른 회사채나 국가채의 신용등급 간 금리 차이를 말한다. 이는 한 투자상품과 비교되는 다른 투자 상품에 대한 위험 프리미엄을 나타낸 것으로 채권, 선물, 옵션의 만기일이나 발행인, 행사가격, 기초 자산이 유사하거나 전혀 다른 종목의 가격 차이와 이러한 가격 차이 분석하고 어떻게 달라지는지 추적하거나 이용하는 거래 전략을 포함한다. 보통 'Y에 외환 스프레드 대한 X의 신용 스프레드'라고 말한다. [1] 금융 상품 X의 연간 수익률에서 금융 상품 Y의 연간 수익률을 뺀 값이다. 스프레드의 단위는 베이시스 포인트(BP; Basis Point)라 하는데 1bp는 0.01%이다. 예를 들어 A 회사의 10년 만기의 채권 수익률이 8%이고, 동일한 A 회사의 5년 만기의 채권 수익률이 5%인 경우, 이 두 채권 사이의 위험 프리미엄은 8% - 5% = 3%(300bp)로 정의할 수 있다. 채권 시장에서는 발행 채권의 신용등급이나 남아있는 만기에 따라 기존금리에 덧붙여지는 것을 가산금리라고 말한다. [3]

신용등급이 다른 채권 간 스프레드가 확산하는 것은 시장이 저등급 채권에서 채무불이행 위험이 커지는 것을 의미한다. 예를 들어 무위험 10년 만기 미국 재무부 채권이 5%의 금리일 때, 같은 10년 만기의 정크 본드(쓰레기 같은 채권)가 7%의 금리를 가지고 있다면, 미국 재무부 채권과 정크 본드 사이의 스프레드는 2%이다. 만약 정크 본드의 금리가 9%가 되어 스프레드가 4%로 확대된다면 시장에서 채무자들의 경기 전망이 약해져 채무불이행 발생 위험이 더 커지게 된다. 반대로 금리 스프레드가 감소하면 시장이 경기 전망이 개선되어 위험이 적어진다. [3]

채권의 잔존만기 이외의 다른 조건이 동일한 개별 채권들의 잔존만기별 수익률을 도표화한 것을 수익률 곡선(Yield curve)이라 한다. 신용등급이 다른 채권 간에 스프레드가 확대되어 수익률 곡선의 외환 스프레드 기울기가 커지는 현상을 수익률 곡선 경사화(Yield curve steepening)이라고 하며 스프레드가 축소되어 수익률 차이가 작아져 기울기가 평탄해지는 현상을 수익률 곡선 평탄화(yield curve flattening)이라 한다. 수익률 곡선은 채권의 금리를 연속적으로 나타나 채권 시장을 종합적으로 파악할 수 있고 정기국면과 장단기 금리변동의 관계를 통해 미래의 금리 및 경기 예측에 유용하며 개별 채권 가격 평가와 투자 전략 수립에도 활용할 수 있다. 가장 대표적인 신용 스프레드는 테드 스프레드(TED spread; 미국국채와 런던 은행 간 금리)이다. 이외에도 baa 등급의 10년 만기 회사채와 미국 재무부의 스프레드 역시 가장 많이 인용되는 신용 스프레드다. 만기가 긴 채권 금리를 장기 스프레드, 만기가 짧은 채권을 단기 스프레드라고 한다. [3]

옵션 조정 스프레드 [ 편집 ]

옵션 조정 스프레드(OAS; Option Adjusted Spread)는 평가하고자 하는 채권의 수익률이 비교하고자 하는 채권의 수익률의 차이를 자산에 포함된 옵션의 가치를 고려하여 베이시스 포인트로 표시한 값으로 기준금리에 수익률 곡선을 더한 값이다. 따라서 비교하고자 하는 모델에 따라 달라진다. 예를 들어 무위험 채권인 미국 재무부 채권 비교해 다양한 옵션(예를 들어 만기일보다 빠르게 원금을 상환할 수 있는 것 등)이 들어간 채권들의 가격과 수익률을 비교하여 도표로 나타낸 것이다. 옵션 조정 스프레드는 주택저당증권(MBS; Mortgage Backed Securities), 매입 옵션이 있는 채권이나 금리 파생 상품 및 옵션에 사용된다. 현금 흐름과 수익률 곡선이 평가 모델과 일치할 경우 유가증권의 옵션 조정 스프레드는 기준 예상된 결과로 본다. [4] [1]

주택저당증권이나 콜 옵션이 있는 채권이 가지고 있는 옵션은 더 낮은 이자율로 부채를 융자할 수 있는 권리와 관련이 있다. 이러한 증권은 콜 옵션이 없는 부채보다 더 높은 수익률을 내야 하며 이 증권들의 가치는 수익률보다는 옵션 조정 스프레드를 파악하여 더 엄격하게 비교된다. 옵션 조정 스프레드는 베이시스 포인트로 계산한다. [4]

현금 흐름이나 수익률이 기준 수익률과 무관할 경우 Z-스프레드와 동일하다. [1]

Z-스프레드 [ 편집 ]

Z-스프레드(Z-Spread)는 무변동 스프레드라고 부르며 현재 시장 가격에 도달하기 위해 미리 작성된 현금 흐름 일정을 할인하는데 필요한 제로 쿠폰 신용 수익률 곡선의 평행 이동이나 확산을 말한다. [1] Z-스프레드는 특정 회사채나 국채의 특정한 내역이나 상황에 상대적으로 연관이 없는 신용 스프레드의 기준으로서 신용부도스와프의 시장에 널리 사용되고 있다. Z-스프레드는 전체 수익률 곡선을 사용하여 채권의 개별 현금 흐름을 평가하기 때문에 채권의 최종 만기일이나 가중 평균 수명과 같은 곡선의 단일 지점에 기초한 I-스프레드(Interpolated yield spread)보다 더 현실적인 평가를 제공한다. 그러나 Z-스프레드는 현금흐름의 변동성을 반영하지 않아 금리 의존 보안가에 대한 평가는 더 현실적이고 복잡한 옵션 조정 스프레드가 필요하다. [5]

I-스프레드 [ 편집 ]

I-스프레드(I-Spread)는 보간 수익률 스프레드라고 부르며 동일한 만기를 가진 채권에 대한 수익률과 선형 보간 수익률의 차이를 말한다. 선형 보간 수익률은 기준수익률에서 보간된(Interpolated) 수익률 곡선이다. 기준수익률은 정부 채권이나 이자율스와프 또는 기타 기준 금융상품이며 I-스프레드를 사용할 때 항상 기준을 명시해야 한다. 채권이 만기가 되기 전에 일부 원금을 상환할 것으로 예상되는 경우 보간법은 만기가 아니라 가중 평균 수명에 기초할 수 있다. [6] [7]

T-스프레드 [ 편집 ]

T-스프레드(T-Spread)는 특정 만기일을 가진 채권이 무위험채권인 미국 재무부 국채(Treasury) 대비 수익률 곡선에 얼마나 차이가 있는지를 의미한다. [8]

G-스프레드 [ 편집 ]

G-스프레드(G-Spread)는 T-스프레드 외환 스프레드 또는 다른 기준수익률과 이에 대한 보간된 수익률 곡선의 차이를 말한다. 채권의 만기가 항상 5년, 10년 등의 명확한 단위로 나뉘는 것이 아닌. 2.7, 8.9년 단위의 채권이 있을 수 있다. 이 경우 T-스프레드 혹은 다른 기준수익률을 가진 채권을 보간하여(Interpolated) 만기를 맞춰 해당 년수의 수익률을 계산한 것이다. 예를 들어 5년 만기의 미국 국채 수익률이 5%이고 3년 만기의 미국 국채 수익률이 3%일 때 보간법을 이용하여 4년 만기의 미국 국채 수익률은 4%가 된다. 따라서 4년 만기를 가진 A 회사의 회사채의 수익률이 5%가 된다면 G-스프레드는 1%(5%-4%)가 된다. [8]

스프레드 거래 [ 편집 ]

스프레드 거래(Spread trade)는 일반적으로 선물 거래에서 사용되는 거래 전략으로 동일하거나 상이한 선물 간에 결제월이 같고 자산이 다르거나 결제월이 다르고 자산이 동일한 선물 계약이 동일한 방향으로 가격이 움직일 것에 초첨을 맞춰 서로 반대되는 방향으로 포지션을 잡아 저평가된 선물을 매수하고 고평가된 선물을 매도하여 스프레드의 해소에 따라 이익을 얻는다. 따라서 스프레드 거래는 주가지수의 상승이나 하락에서 이익을 얻기보다는 선물가격 스프레드가 해소되는 것에서 이익을 얻는다. [9] 차익거래는 선물 만기가 되면 현물 가격과 선물 가격이 같아지기 때문에 차익거래 실행 시점에서 차익 규모가 확정되지만, 스프레드 거래는 가격 일치상황이 발생하지 않으므로 이익규모는 확정되지 않는다. 만약 선물가격이 예상과 다르게 서로 반대 방향으로 움직일 경우 큰 손해를 보게 된다. [10]

각주 [ 편집 ]

  1. ↑ 1.001.011.021.031.041.051.061.071.081.091.10 〈Spread Definition〉, 《인베스토피디아》
  2. ↑ 〈Bid–ask spread〉, 《위키피디아》
  3. ↑ 3.03.13.2 〈Yield spread〉, 《위키피디아》
  4. ↑ 4.04.1 〈Option-adjusted spread〉, 《위키피디아》
  5. ↑ 〈Z-spread〉, 《위키피디아》
  6. ↑ 〈I-spread〉, 《위키피디아》
  7. ↑ 〈Interpolated Yield Curve (I Curve)〉, 《인베스토피디아》
  8. ↑ 8.08.1 Don Lee, 〈Yield and Spread Analysis〉, 《네이버 블로그》
  9. ↑ 〈Spread trade〉, 《위키피디아》
  10. ↑ 〈스프레드 거래〉, 《네이버 지식백과》

참고자료 [ 편집 ]

  • 〈Bid–ask spread〉, 《위키피디아》
  • 〈Option-adjusted spread〉, 《위키피디아》
  • 〈Spread trade〉, 《위키피디아》
  • 〈Yield spread〉, 《위키피디아》
  • 〈Z-spread〉, 《위키피디아》
  • 〈I-spread〉, 《위키피디아》
  • 〈Spread Definition〉, 《인베스토피디아》
  • 〈Option-Adjusted Spread (OAS)〉, 《인베스토피디아》
  • 〈Interpolated Yield Curve (I Curve)〉, 《인베스토피디아》
  • 〈Bid-Ask Spread〉, 《인베스토피디아》
  • 〈Yield Spread〉, 《인베스토피디아》
  • 〈Spread Definition〉, 《인베스토피디아》
  • 〈테드 스프레드〉, 《네이버 지식백과》
  • 〈스프레드 거래〉, 《네이버 지식백과》
  • 〈스프레드〉, 《나무위키》
  • Don Lee, 〈Yield and Spread Analysis〉, 《네이버 블로그》
  • dabears432, 〈G-Spread And Other Bond Spreads〉, 《WSO》
  • 〈채권 수익률 곡선의 형태와 설명이론 - KB금융그룹〉, 《KB금융그룹》

같이 보기 [ 편집 ]

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서울외환시장에서의 거래량,환율변동성,매입-매도 스프레드간의 정보흐름 분석

Trading Volume, Volatility and Bid-Ask Spreads: Evidence from Foreign Exchange Market in Korea

  • 발행기관 : 한국금융연구원
  • 간행물 : 금융연구 20권2호
  • 간행물구분 : 연속간행물
  • 발행년월 : 2006년 12월
  • 페이지 : 1-28(28pages)

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  • KISS주제분류 : 사회과학분야 > 경제학
  • 국내등재 : KCI등재
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  • ISSN(Print) : 1225-9489
  • ISSN(Online) : 2714-0288
  • 자료구분 : 학술지
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  • 수록범위 : 1988-2022
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외환·자금시장 안정세…주가 하락폭 제한될 듯

올해 들어 증시 변동성이 커지고 있다. 기본적으로는 긴축 발작에 따른 증시 하락세가 두드러졌다고 볼 수 있지만, 1월 말부터 급한 반등이 나타나기도 하는 등 혼란스러운 시장 상황이 이어지고 있다. 이러다 보니 투자자들의 입장도 크게 갈리고 있다. 일각에서는 향후 예상되는 긴축에 비해 현재 주가가 고평가되어 있기 때문에 앞으로도 주가가 크게 떨어질 것이라 주장하고, 다른 쪽에서는 긴축 발작의 과거 사례를 볼 때 이미 주가 하락이 충분히 진행됐고 앞으로는 시장이 안정될 것이라 주장한다.

급격한 주가 하락을 주장하는 견해에는 나름의 근거가 있다. 일부 기술주의 고평가 문제도 있지만, 고공 행진을 거듭하는 물가와 외환 스프레드 유가, 미국 연방준비제도(연준)의 강력한 긴축 의지 등은 유동성 흡수가 경기와 증시 침체로 이어질 것이라는 우려로 이어질 만하다. 하지만 아직까지는 국제통화기금(IMF) 외환위기나 2008년 금융위기, 재작년 코로나19 사태에서 나타났던 것과 같은 증시의 대폭적인 하락이 나타날 것으로는 보이지 않는다. 무엇보다 글로벌 증시를 정말 큰 위험에 빠뜨리는 외환 및 자금시장의 혼란이 관측되지 않고 있기 때문이다.

이와 관련해 현재 미국 금융기관 간 단기자금 거래 금리와 연방기금금리 사이의 차이인 오아이에스(OIS) 스프레드는 10bp(1bp=0.01%포인트) 미만에서 움직이고 있으며, 한국 5년 만기 국채의 신용부도스와프(CDS) 프리미엄은 20bp 수준에 머물고 있다. 또한 긴축 우려에도 각국의 명목 시장금리는 외환 스프레드 외환 스프레드 물가상승률 아래에서 움직이고 있다. 증시는 불안하지만 과거 위기 상황에 비해 전반적인 금융 시스템은 안정되어 있음을 보여준다.

증시를 판단하면서 외환과 자금시장, 채권시장의 혼란 여부를 살펴보는 까닭은 간단하다. 대부분의 경우 증시 폭락의 주요 원인이 이들 시장의 불안정이었기 때문이다. 사실 주식의 기본적 가치는 기업의 자산과 이익 전망치에 의해 움직이기 때문에 한순간에 수십 퍼센트씩 변화하지 않는다. 물론 특정 기업이 파산하게 될 가능성이 높아질 때 이런 현상이 나타날 수도 있다. 하지만, 통화 당국의 긴축만으로 많은 기업들의 상황이 극단적으로 악화할 가능성은 작다. 무엇보다 그런 상황이 되면 통화 당국의 정책 자체가 영향을 받을 것이기 때문이다.

과거 경험을 보면 나라별로 외환 스프레드 차이가 있지만, 일반적 긴축과 경기 침체하에서 주가 하락 폭은 20~30% 정도에 머물고, 그 이상을 뛰어넘는 큰 폭의 주가 하락은 주로 기관투자자들이 자신의 안정성을 위해 어쩔 수 없이 주식을 포함한 자산을 매도해야 하는 상황에서 나타난다. 특히 일부 금융기관이 자국 통화표시 자금 조달, 나아가 외환을 조달하기 어려운 환경이 되고, 금융기관 상호 신뢰도가 깨지면 이러한 현상은 더욱 뚜렷해진다. 외환위기와 금융위기 상황에서 나타난 글로벌 금융기관 간 거래 금리의 급등이나, 신흥국 환율과 외화조달금리의 급등은 금융기관들이 자체 안정성을 유지하기 위해 자국 통화표시 자금과 외환 확보에 나서고, 반대로 타 금융기관에는 자금 제공을 꺼리면서 나타난 현상이다.

이렇게 되면 각 금융기관은 보유하고 있는 자산을 매도해 현금 확보에 나서며, 결국 자산가격은 급격하게 하락하게 된다. 또한 그 이전 단계의 자산가격 상승이 부채에 의존한 정도가 클수록, 신용위험이 큰 기업이나 국가의 자본일수록 가치 하락 폭은 더 커진다. 투자자들이 보유한 자산 중 위험도가 높은 것들을 먼저 매도하려 나서기 때문이다. 신흥국 신용부도스와프 프리미엄이 급등하는 것은 이 때문이다. 반대로 외환, 자금, 채권시장에서 그러한 위험이 통제될 때는 주가의 하락 폭도 제한된다는 점이 중요하다. 팔지 않아도 될 여유가 있다면, 기본적인 가치보다 크게 떨어진 가격에 주식을 매도할 이유가 없기 때문이다.

아직 긴축의 초기 단계이고, 비용 측면의 물가상승이 가라앉지 않을 경우 경기 침체를 감수할 정도로 긴축 속도를 높일 수 있기 때문에, 실제로 물가가 안정되는 모습이 관찰되기 전까지 증시 변동성은 계속 클 것으로 보인다. 그러나, 외환, 자금시장이 안정을 유지하는 한 이미 떨어져 있는 주가의 하락 폭은 제한될 것으로 판단된다. 변동성이 주는 공포에 짓눌리기보다는 평정심을 가지고 지켜볼 때다.

환율 스프레드 의 자세한 의미

외환을 살 때와 팔 때의 가격 차이. 현금 거래의 경우에는 스프레드가 크고, 은행에서 직접 송금하는 방식인 전신환의 경우에는 스프레드가 작다.

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실전 끝말 잇기

환으로 끝나는 단어 (1,630개) : 반강환, 시간 디지털 변환, 벤젠환, 역할 전환, 태그 교환, 궤도면 전환, 유황 순환, 답전 윤환, 공백 마크 전환, 이차 질환, 직렬 병렬 변환, 원인 불명 질환, 열 순환, 아세틸 교환, 채널 프로그램 변환, 공채의 차환, 본국 송환, 영상 치환, 은지환, 치주 질환, 식재우환, 단순환, 일차 변환, 쌍사슬원환, 산업 전환, 수출환, 직접 전환, 허환, 다항식 시간 변환, 역링크 순환, 동중핵 간 변환, 현금 상환, 유전자 치환, 코호몰로지환, 회선 절환, 외환 스프레드 병행 변환, 극적 전환, 역변환, 미디어 변환, 뱅크 교환, 혼성귀환, 공적 자금 상환, 로환, 선환, 검사환, 자동 전환, 축합환, 상방 치환, 산술 변환, 분기기 갱환, 기수 변환, 알레르기성 질환, 축적 교환, 신체 순환, 회절환, 아마이드 교환, 구토설사환, 림프 순환, 정궤환, 배환 .

드로 시작하는 단어 (1,180개) : 드, 드가, 드가다, 드골, 드골 공항, 드골주의자, 드구나, 드구료, 드구면, 드군, 드그락하다, 드글거리다, 드글대다, 드글드글, 드글드글하다, 드글드글허다, 드까비, 드 꼬떼, 드끈, 드끈하다, 드끼다, 드끼비, 드나깃간, 드나나나, 드나 놓으나 하나뿐이다, 드나드는 개가 꿩을 문다, 드나들다, 드나르다, 드나다, 드난, 드난꾼, 드난밥, 드난살다, 드난살이, 드난살이하다, 드난이하다, 드난하다, 드날리다, 드내기깐, 드내기장사, 드내다, 드내실, 드냐, 드넓다, 드네기줄, 드네스트르강, 드네프로페트롭스크, 드네프르강, 드노이, 드놀다, 드높다, 드높아지다, 드높이, 드높이다, 드놓다, 드놓이다, 드눕다, 드는것, 드는날, 드는 돌에 낯 붉는다 .

시작 또는 끝이 같은 단어들

외환 스프레드 환으로 시작하는 단어 (1,829개) : 환, 환가, 환가료, 환가료율, 환가 명령, 환가 유예, 환가주, 환가하다, 환각, 환각되다, 환각 버섯, 환각범, 환각성, 환각성 균류, 환각 작용, 환각적, 환각제, 환각 종양, 환각주의, 환각주의자, 환각증, 환각지, 환각하다, 환각 효과, 환각 후각, 환간, 환갑, 환갑날, 환갑노인, 환갑상, 환갑연, 환갑연하다, 환갑일, 환갑잔체, 환갑잔치, 환갑잔치하다, 환갑주, 환갑 진갑 다 지내다, 환갑집, 환강, 환거, 환 거래, 환 거래 계약, 환 거래 은행, 환거하다, 환검, 환검교, 환겁, 환격, 환격하다, 환경, 환경 가계부, 환경 가능론, 환경 가치, 환경 가치 평가 모형, 환경 가치 평가 이론, 환경 감사, 환경 감사 보고서, 환경 감사 시스템, 환경 감사의 일반 원칙 .

드로 끝나는 단어 (5,379개) : 적외선 발광 다이오드, 로력폰드, 캐노피 후드, 콩팥 피라미드, 탈아마이드, 단글링 본드, 피스톤 헤드, 여행자 카드, 매직 핸드, 플로어 스탠드, 확장 키보드, 핸드셰이크 홀드, 삼층 다이오드, 명령 코드 필드, 플로 필드, 맞카드, 복합 커맨드, 시저스 포워드, 아웃 오브 바운드, 레지스터 어드레스 모드, 사모예드, 쉴드, 퓨즈 다이오드, 포트사이드, 하일랜드, 마멀레이드, 아칸토사이드, 메디컬 푸드, 주리드, 롯드, 플레이 헤드, 적재 카드, 스튜디오 베드, 흡입 전헤드, 전용 카드, 베지트라미드, 터미널 본드, 주사 필드, 코발트클로라이드, 유로 노마드, 거투루드, 브레이디드 쉴드, 멤버 레코드, 라이드, 레프트 레그 업 스탠드, 선베이크트 셰이드, 비여압 모드, 가속기 카드, 호가 스프레드, 막펠드, 에머리보드, 잡음 발생기 다이오드, 콜세미드, 루프 트위드, 머신 워드, 아라드, 형제 노드, 프로모션 코드, 복사 카드, 아이시 카드 .

외환 스프레드

Insight Beyond the Market!

해외채권 평가

  • G20 주요국 및 Emerging 국가가 발행한 외화표시 글로벌 및 유로 채권 평가
  • Dollar, EUR, JPY등 KRW 이외의 외화 표시 채권 평가
  • 외평채 및 Korean Paper(KP)물 평가

유형별 커버리지

채권발행 조건별 커버리지

평가 특징

  • 주요 IB, Bloomberg, Reuter 등 다양한 호가 수집 및 체계화를 통한 정확한 시가평가
  • IRS, CRS 커브와 CDS 호가를 통해 외화표시채권 스프레드 상호검증
  • USD 등 주요국 통화 기준 이자율기간구조 정보 적시제공
  • 각 국의 시장 컨벤션이 반영된 모듈 라이브러리 구축을 통해 평가의 신뢰성 제고

제공 서비스

*해외 정보 제공 업체의 Policy에 따라 변경 가능

제공 서비스
평가정보 RM정보 커브정보 부가정보
평가수익률 맥컬리 듀레이션 통화별 국채커브 발행자별 CDS 호가정보
Z-Spread 수정 듀레이션 시간별 국채커브 제공 해외 선물 종가
경과이자(AI) 유효 듀레이션(100bp) 통화별 IRS/CRS 해외 옵션 종가
Dirty Price USD 크레딧 커브 해외 인덱스 종가
이자락/이자부 가격 USD KP물 커브 해외 주식 종가
T+1일 기준가 통화별 크레딧 이론커브

평가 방법론

평가 모형
  • IB, Bloomberg, Reuter 외환 스프레드 등을 통해 수집된 일별 거래내역 필터링
  • 일반적인 커브 구성 방법론을 적용하여 발행자/통화/등급 별 이자율기간구조 구성
  • FRN 채권은 Discount/ Margin 방식 적용
  • S&P, Moody’s, Fitch 유효등급 적용
  • Sovereign, IB, 공기업, 일반기업 등 CDS 프리미엄 부도확률 산출
  • CRS 및 IRS 커브를 통한 통화 환산 이론스프레드 산정
  • 이론모형 스프레드 평가 시 구조모형 혹은 축약모형 적용
  • NICE P&I 금리, 주식, 신용, 환율, 상품에 적용되는 파생상품 방법론 적용
  • 평가정보는 외화기준으로 평가 후 원화환산
  • ABS 평가는 Pool 전체의 CF와 Waterfall에 조건에 따르는 현금안정성 분석
    (개별 차주분석은 축약모형 적용가능)
  • MBS 평가는 금리와 주택가격이 포함된 통계모형 혹은 Stanton(1995)이론모형을 통해 조기상환율 추정

평가문의 연락처

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